Hindistan'da Marj Cephesinde En Keskin Baskıyı Petrol Rafinerileri, Havacılık, FMCG ve Çimento Şirketleri Yaşıyor

ICRA, faaliyet kar marjlarının (OPM) ikinci çeyrekte yıllık bazda 100-150 baz puan daralabileceği uyarısında bulundu. Bu daralmada, devam eden Batı Asya çatışması ve rupinin dolar karşısında değer kaybetmesi nedeniyle artan hammadde, yakıt, navlun ve paketleme maliyetleri etkili olacak. Marj baskısına rağmen ICRA, Hindistan A.Ş.'lerinin faiz karşılama oranının 2026-27'nin ikinci çeyreğinde 4,9-5,2 kat seviyesinde dirençli kalmasını bekliyor.

Yurt içi talep, bayram sezonu stoklaması ve olumlu emtia fiyatları ciro büyümesini destekleyecek. Otomobil, perakende, dayanıklı tüketim ve konaklama gibi iç talebe bağlı sektörlerin, zayıf küresel talep ve artan ticaret korumacılığıyla karşı karşıya olan BT, hazır giyim ve kesilmiş-parlatılmış elmas gibi ihracata yönelik sektörlerden daha iyi performans göstermesi bekleniyor. ICRA'nın işaret ettiği önemli bir aşağı yönlü risk, Ağustos-Eylül için normalin altında yağış tahmini; bu durum kırsal talebi zayıflatabilir ve gıda enflasyonunu artırabilir.