Klaim Gelembung AI dan Puncak Semikonduktor Hadapi Sinyal Campuran Dari Analis dan Pasar Kredit

Gejolak baru-baru ini di pasar obligasi hyperscaler telah memicu perdebatan, dengan beberapa ahli memperingatkan krisis yang akan datang. Gordon Johnson, seorang bear terkemuka, berpendapat bahwa biaya investasi AI yang besar membebani keuangan, sebagaimana dibuktikan oleh meningkatnya spread credit default swap. Keranjang CDS untuk lima hyperscaler teratas melihat spreadnya melonjak dari 115 basis poin pada akhir Mei menjadi 162 basis poin pada 20 Juli, menyiratkan probabilitas default yang lebih tinggi dalam lima tahun. Namun, metrik ini saja mungkin tidak menandakan kehancuran yang akan segera terjadi, karena perusahaan-perusahaan ini masih menghasilkan arus kas yang substansial.