Serdar Pazı Analyse Le Retour De La Banque Centrale Turque Aux Enchères Hebdomadaires

La banque centrale turque est revenue aux enchères hebdomadaires de pensions après environ six mois, une mesure perçue comme une « normalisation » sur les marchés. Pazı a noté que lors de la présentation du rapport sur l'inflation à laquelle ils ont assisté il y a environ deux semaines, aucune indication d'un retour à ces enchères à très court terme n'avait été donnée. Pazı a déclaré que les attentes d'inflation pour août avoisinent 2 %.

Il a souligné que la hausse par la banque centrale de sa prévision d'inflation de fin d'année de 26 % à 28 % était une reconnaissance que les choses ne se passent pas exactement comme souhaité en matière de stabilité des prix. Il a suggéré que cette mesure, prise dans un contexte de risque de guerre persistant et de menaces de sanctions américaines contre les pays ayant des liens commerciaux avec l'Iran, pourrait être une décision globale favorisant le secteur réel, les producteurs et les industriels plutôt que la politique monétaire. Pazı a déclaré qu'il serait plus approprié d'attendre que les prix du pétrole Brent tombent sous les 80 dollars ou que quelques mois de faible inflation confirment l'objectif de la banque centrale.

Il a noté un écart sérieux entre les attentes des ménages, du secteur réel et des acteurs du marché et les projections de la banque centrale. Sur les développements mondiaux, Pazı a déclaré que les gouverneurs de banques centrales à Jackson Hole calibreraient leurs politiques en se regardant les uns les autres. Il a affirmé que les chiffres de l'emploi non agricole et de l'inflation aux États-Unis ne pointent pas vers une hausse urgente des taux à court terme, et que les remarques de Kevin Warsh suggèrent que les taux ne sont pas proches d'une hausse mais qu'une hausse pourrait survenir si nécessaire.

Sur le plan intérieur, les détails des nouvelles réglementations fiscales du ministère du Trésor sur les fonds monétaires sont au centre des attentions. Pazı a déclaré que des sujets tels que la taxation des investisseurs étrangers institutionnels et l'autorisation d'une compensation partielle des revenus des investisseurs institutionnels nationaux seraient clarifiés. Il a noté que les marchés suivraient de près comment ces fonds, qui ont attiré un intérêt significatif et formé un grand pool, réagiraient à la mesure fiscale.

Pazı a examiné quatre actions avec moins de relations investisseurs et de couverture d'analystes que les noms du BIST 30 ou du BIST 50 OBA Makarnacılık (OBAMS) après avoir testé les niveaux de 25 lors de son introduction en bourse en 2024, l'action est maintenant bien en dessous de ces niveaux. Après des baisses marquées, elle cherche un plancher et un mouvement de réaction. Le niveau de Fibonacci de 5,57 est la première résistance, avec une clôture hier à 5,40. La société a un ratio cours/valeur comptable de 1,2, un flottant de 26 % et un ratio P/E de 15,5. Pazı a noté que la rentabilité récente provient en grande partie d'impôts différés.

Il a souligné l'importance des gains d'efficacité à l'usine de Hendek et a déclaré qu'un nouvel accord de distribution de 50 millions de dollars couvrant des pays africains (Ghana, Bénin, Somalie, Togo) pourrait soutenir l'optimisme malgré une baisse périodique des revenus de ventes à l'étranger. Demisaş Döküm (DMSAS) après une forte baisse des niveaux de pointe de 15 à 6, l'action s'équilibre entre le niveau de retracement de Fibonacci de 7,95 et la résistance de 9,43 au-dessus. Clôturant à 9,03, elle se négocie au-dessus des moyennes à court terme de 8,61 et 8,85. La capacité à se maintenir au-dessus de 9,43 sera surveillée.

La société a un ratio cours/valeur comptable de 1,16 et un flottant de 53 %. Pazı a noté que la société a déclaré un bénéfice semestriel de 29 milliards de livres turques (contre une perte de 92 millions de livres turques sur la période précédente). Avec des installations de production à Bilecik et Darıca, la société fournit des pièces de frein et de sécurité aux constructeurs automobiles européens. Ray Sigorta (RAYSG) après avoir atteint un sommet historique de 800 en 2025, l'action s'est corrigée de 404 à 156. Clôturant à 164 hier, elle montre un effort de reprise du plancher juste au-dessus des moyennes à 162 et 162,5.