Monarch Networth Capital Initie La Couverture de Kansai Nerolac Avec Une Note 'Accumuler' et Un Objectif de Cours de 232 ₹'

La société a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 9,8 % en glissement annuel, la plus élevée des 12 derniers trimestres, portée par une croissance à un chiffre élevé dans la décoration et une croissance à deux chiffres dans les activités industrielles. Dans le segment industriel, l'automobile, les revêtements de performance et les revêtements en poudre ont affiché une croissance robuste. Malgré une hausse de prix consolidée de 5 %, la marge brute et l'EBITDAM se sont contractées à 35 % et 13,8 %, respectivement, en raison d'une composition de produits défavorable et d'un report de la répercussion des prix dans l'activité industrielle.

La direction s'attend à une amélioration des marges à partir du T2 de l'exercice 2027, grâce à l'impact complet des hausses de prix de 3 % dans la décoration et de 3 à 5 % dans l'industrie, tout en maintenant une prévision d'EBITDAM de 13 à 14 % pour l'exercice 2027 et de plus de 14 % à moyen terme. La demande devrait rester saine malgré une mousson irrégulière et des incertitudes géopolitiques, bien que la croissance ait été inférieure à celle du leader du marché Asian Paints (17,6 %). La volatilité des prix des matières premières et les incertitudes macroéconomiques restent des points de surveillance clés.